上周棉价偏弱震荡，主因新棉丰产预期强烈、需求乏力、以及国际棉价疲软等多重因素共同作用。据生意社商品行情分析系统，截至9月8日3128B级皮棉现货价格在15417元/吨，周跌幅为0.4%。

国内方面：

基本面来看，短期看市场供应有所趋紧，皮棉价格较为坚挺，截止2025年09月05日，棉花商业总库存141.56万吨，环比上周减少13.14万吨，减幅为8.49%，明显低于去年同期，位于同期偏低水平。不过新棉将于9月下旬上市补充供应，同时南疆零星上市新棉收购价较高，市场对后续大规模上市初期也存在一定抢收预期，对棉价形成底部支撑，预计新棉上市时间较往年提前10-15天。

纺织市场旺季启动较为缓慢，，截至9月4日，主流地区纺企开机负荷在66%，环比上升0.15%，开机率变化不大，内地纺企开机率恢复速度缓慢，低开机态势可能延续。下游订单小幅增加，但多为短小订单，纱线价格整体平稳，局部小幅上涨，内地企业利润空间较为狭窄或处于亏损状态。

国际方面：

国际棉价宏观因素扰动下，棉价偏弱震荡运行，ICE期棉主力合约周均结算价66.12美分/磅，较上周下跌0.79美分/磅，跌幅1.2%。美棉周度签约继续好转，上周美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为5.56万吨，较上一周增加0.41万吨，但年度累计签约依旧偏慢，棉价整体偏低位震荡。

后市预测：

旧作偏紧叠加新棉上市存在一定抢收预期下，市场对棉价仍有预期，不过下游需求暂无明显改善，需求端表现疲软难以消化即将到来的供应增量。当前开机率仅小幅好转，新订单仍较为有限。预计短期棉价将维持震荡走势，关注后期需求端变化和新棉上市收购价格。